2025年11月17日 A股复盘

一、市场整体表现

核心指数:

成交量分析: 今日两市总成交额为1.91万亿元，较上一交易日缩量473亿元。市场交投情绪趋于谨慎，连续5个交易日维持在1.9万亿元以上，但缩量态势显示资金观望情绪升温。

领涨板块:
1. 能源金属 (+6.11%)
2. 船舶制造 (+4.65%)
3. 互联网服务 (+2.0%)
4. 航天航空 (+1.69%)
5. 软件开发 (+1.63%)
领跌板块:
1. 贵金属 (-2.6%)
2. 生物制品 (-1.93%)
3. 光伏设备 (-1.9%)
4. 医药商业 (-1.86%)
5. 化学制药 (-1.47%)
热点分析: 今日领涨的能源金属板块，其主要驱动因素可能为：
- 行业动态: 碳酸锂期货主力合约日内涨4%，赣锋锂业董事长李良彬预测2026年碳酸锂需求增速可能达30%-40%，价格或突破15万元/吨。
- 资金面: 板块获主力资金重点流入，天齐锂业、赣锋锂业等龙头股涨停。
- 政策面: 国家发改委推动先进制造业发展，新能源产业链持续受益。船舶制造板块上涨因美国暂停对华造船业301调查（2025年11月10日生效）及行业景气周期上行；互联网服务板块受益于阿里巴巴"千问"AI助手发布等AI技术突破和"人工智能+"政策支持。

北向资金: 今日北向资金全天净买入0.53亿元。其中，沪股通净卖出8.66亿元，深股通净买入9.19亿元。外资在电子、医药板块呈现分歧，对能源金属等周期板块则保持配置。
主力资金: 主力资金重点流入软件开发（34.68亿元）、能源金属（30.66亿元）、互联网服务（29.50亿元）等板块。宁德时代、阳光电源等权重股遭抛售，净流出额分别达17.13亿元、11.75亿元；华胜天成、三六零等AI概念股获主力净买入超10亿元。

央行开展8000亿元逆回购操作: 中国人民银行今日以利率招标方式开展8000亿元6个月期逆回购操作（逆回购是央行向市场投放流动性的操作，即央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为），中标利率1.95%。此次操作对冲3000亿元到期量后，净投放5000亿元，为连续6个月加量续作，有效补充了银行体系中长期流动性，降低了市场资金成本，对金融市场稳定运行形成有力支撑。但由于市场对经济基本面的担忧仍存，短期未能扭转谨慎情绪。
美联储降息预期波动: 美国圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示"进一步放松政策空间有限"，市场对12月降息预期从70%降至47%。美元指数维持99.55高位，美债收益率上行压力对A股科技板块形成压制，而能源金属等通胀受益板块则因避险需求和商品价格预期上涨受到资金青睐，加剧了市场板块分化。

综合判断: 基于今日的缩量震荡走势和消息面分析，短期市场可能延续3950-4020点箱体震荡态势。上证指数3950点附近支撑有效，但成交量未能持续放大制约上行空间。
关键观察指标:
1. 成交量: 能否重新突破2万亿元是行情延续的重要信号，若持续缩量需警惕回调风险。
2. 北向资金: 近期外资流向与A股科技板块走势高度相关，需关注其是否恢复净流入。
3. 关键点位: 上证指数需站稳4000点整数关口，创业板指3100点支撑有效性将影响成长股情绪。
配置建议: 短期可关注能源金属、军工等政策与业绩双驱动板块，规避高位题材股；中长期布局AI算力、半导体等科技成长赛道，等待市场情绪回暖后的轮动机会。