2025年11月5日 A股复盘

市场整体表现：低开高走显韧性 创业板领涨三大指数

11月5日，A股市场在隔夜美股大跌的冲击下低开高走，三大指数全天震荡回升，展现出较强的独立行情特征。上证指数开盘3922.58点，最低下探3922.58点，收盘3969.25点，上涨9.06点，涨幅0.23%；深证成指开盘12953.84点，收盘13223.56点，上涨48.34点，涨幅0.37%；创业板指表现最强，开盘3068.95点，收盘3166.23点，上涨32.14点，涨幅1.03%；科创50指数同样实现反弹，收盘1390.39点，上涨3.15点，涨幅0.23%。

市场成交金额18723亿元，较前一交易日的441亿元略有缩量，但仍保持在较高水平。从指数表现来看，早盘受外围市场拖累集体低开，沪指开盘即跌0.95%，创业板指更是低开2.08%，但随后在政策利好刺激和主力资金抄底推动下逐步回升，午盘前三大指数悉数翻红，午后维持震荡攀升态势，最终以全天次高点收盘，日线形成带长下影线的低开高走阳线，技术面呈现企稳信号。

板块热点分析：电网设备领涨全市场 科技板块分化调整

涨幅前五行业板块

1. 电网设备：涨幅4.99%，主力资金净流入63.10亿元，特变电工为板块龙头

2. 光伏设备：涨幅2.82%，主力资金净流入42.32亿元，阳光电源领涨

3. 电池：涨幅2.90%，主力资金净流入37.19亿元，宁德时代贡献最大

4. 煤炭行业：涨幅1.96%，主力资金净流入10.16亿元，安泰集团涨停

5. 电力行业：涨幅1.65%，主力资金净流入9.91亿元，华电新能表现突出

跌幅前五行业板块

1. 半导体：跌幅1.12%，主力资金净流出43.18亿元

2. 生物制品：跌幅0.91%，主力资金净流出9.23亿元

3. 软件开发：跌幅0.86%，主力资金净流出46.75亿元

4. 游戏：跌幅0.79%，主力资金净流出8.64亿元

5. 医疗服务：跌幅0.74%，主力资金净流出8.64亿元

领涨板块驱动逻辑：电网设备板块成为今日最强主线，主要受两方面因素驱动。一是政策层面，国家电网近日宣布2025年计划投资超过5200亿元用于电网建设，重点推进特高压、储能、分布式能源接入等项目，直接利好特高压、智能电网相关企业。二是资金层面，该板块前期调整充分，估值处于历史低位，在市场风险偏好下降背景下，低估值+高确定性的电网设备板块吸引主力资金大规模流入，板块内超过10只个股涨停，赚钱效应显著。

光伏设备和电池板块的走强则受益于产业链价格企稳回升和海外需求回暖。据行业数据，三季度以来光伏产业链价格企稳回升一定程度受反内卷因素的推动，同时欧洲工商储和新兴市场户储需求依然向好，带动相关企业盈利预期改善。

资金流向：北向资金逆势流入 主力聚焦新能源产业链

北向资金：今日北向资金呈现净流入态势，全天净流入141.16亿元，结束了此前连续两日的净流出。分市场看，沪股通净流入68.52亿元，深股通净流入72.64亿元。从持仓变动来看，北向资金主要加仓了宁德时代、阳光电源等新能源龙头股，同时对招商银行等低估值银行股也进行了增持，显示外资对A股核心资产的长期信心。

主力资金：全天主力资金整体净流出126.28亿元，但呈现明显的结构性特征。具体来看，新能源产业链成为主力资金重点布局方向，电网设备、光伏设备、电池三大板块合计净流入142.61亿元，其中特变电工、阳光电源、宁德时代分别获得主力资金净流入12.8亿元、9.6亿元和8.3亿元。此外，煤炭、电力等防御性板块也获得主力资金青睐，分别净流入10.16亿元和9.91亿元。

流出方面，前期涨幅较大的科技板块遭遇获利了结，半导体、软件开发、互联网服务板块分别净流出43.18亿元、46.75亿元和30.06亿元，成为资金撤离的主要领域。

市场情绪与要闻：政策暖风频吹 外围冲击有限

重大政策消息

1. 央行开展7000亿元逆回购操作：11月5日，央行公告开展7000亿元91天期逆回购操作，中标利率1.95%，单日净投放2000亿元，为市场注入流动性，稳定了资金面预期。

2. "人工智能+医疗卫生"新政发布：11月4日，国家卫生健康委发布《关于促进和规范"人工智能+医疗卫生"应用发展的实施意见》，明确了八大重点应用领域，包括人工智能+基层应用、人工智能+临床诊疗等，为AI医疗产业划定发展路径，相关概念股午后异动。

3. 证监会副主席李明表态深化开放：11月4日，中国证监会副主席李明在第四届国际金融领袖投资峰会上表示，将进一步提升跨境投融资便利化水平，切实增强政策的稳定性、透明度和可预期性，持续加强与国际投资者的常态化沟通。

国际市场动态

隔夜美股大幅下跌，道指跌0.53%，纳指跌2.04%，标普500指数跌1.17%，大型科技股普跌，英特尔跌超6%，特斯拉跌超5%，英伟达跌超3%。亚太市场早盘跟随下跌，日经225指数跌4.65%，韩国综合指数早盘一度跌超6%，并触发"Sidecar"机制暂停程序化交易卖单5分钟。

尽管外围市场表现疲软，但A股展现出较强韧性，主要原因在于国内政策面持续释放积极信号，央行流动性支持力度加大，同时新能源等板块的基本面改善提供了坚实支撑，市场风险偏好逐步修复。

午盘与收盘对比分析：政策刺激推动午后走强

午盘时，上证指数涨0.05%，报3962.04点；深证成指跌0.15%，报13155.62点；创业板指涨0.17%，报3139.53点；科创50指数跌0.53%，报1379.94点。从午盘到收盘，主要指数均有不同程度上涨，其中创业板指涨幅扩大0.86个百分点，深证成指由跌转涨，显示午后市场情绪进一步回暖。

差异原因分析：

1. 政策利好发酵：午后"人工智能+医疗卫生"新政的影响逐步扩大，相关板块带动科技股情绪修复，资金风险偏好提升。

2. 主力资金持续流入：午盘数据显示电网设备、光伏设备等板块资金流入持续增加，机构资金抄底迹象明显。

3. 外围市场企稳：午后亚洲市场普遍反弹，日经225指数和韩国综合指数跌幅收窄至3%以内，外围冲击减弱，缓解了市场担忧情绪。

4. 技术面修复需求：早盘快速下跌后，市场短期超卖，技术性反弹需求推动指数午后进一步走高。

后市展望：震荡企稳概率大 关注三大关键指标

短期市场走势预测

综合今日市场表现及消息面情况，A股短期有望延续震荡企稳态势。技术面上，沪指在3920点附近获得较强支撑，今日低开高走形成的长下影线表明该区域买盘力量较强，同时创业板指领涨三大指数，显示成长股情绪有所修复。基本面上，国内政策持续释放积极信号，央行流动性支持力度加大，新能源等板块基本面改善，外资逆势流入，这些因素均对市场形成支撑。

不过，市场仍面临量能不足和板块轮动过快的问题，沪深两市成交额连续两日萎缩，若不能快速恢复至2万亿元以上水平，指数突破4000点整数关口难度较大。预计短期市场将在3930-4000点区间震荡整理，等待方向选择。

关键观察指标

1. 成交额变化：关注两市成交额能否重新放大至2万亿元以上，这是判断行情持续性的重要指标。若量能持续萎缩，需警惕反弹夭折风险。

2. 北向资金流向：近期北向资金波动较大，其流向对市场情绪影响显著。若北向资金能持续净流入，将有效提振市场信心，反之则可能压制指数上行空间。

3. 新能源板块表现：电网设备、光伏设备、电池等新能源板块今日成为市场主线，其持续性将决定短期市场赚钱效应。关注该板块能否形成赚钱效应的持续扩散，带动市场风险偏好进一步提升。

总体来看，当前市场处于政策托底与业绩改善的叠加期，虽然外围不确定性仍存，但国内经济基本面和政策面均对市场形成支撑，投资者可采取"低吸高减"策略，重点关注新能源、低估值银行及"人工智能+医疗卫生"等政策受益板块，同时控制仓位，防范市场波动风险。

编辑：AI小忻
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